神舟电脑IPO屡战屡败：利润没保证股权太集中

神舟电脑董事长吴海军

算上这次递交的上市申请书，神舟电脑已经是第四次冲击上市了。虽然前三次上市，神舟电脑都已失败告终。

回顾一下这款以“低价电脑”著名于世的公司的辛酸上市路程。2005年，神舟电脑计划赴港上市未果；2008年，冲击中小板又因金融危机搁浅；2011年3月，神舟电脑申请创业板上市，依然未获通过。

专业人士对神舟电脑三次上市未果进行了分析。其中，中国移动互联网产业同盟秘书长李易以为，神舟电脑的前三次上市申请，第一次赴港上市申请是一次尝试，第二次在金融危机中搁浅，第三次申请创业板上市的失败，打击才是最大的。李易流露，由于这次神舟为筹划上市，在央视黄金时段做广告，还在昆山买下一个三线笔记本组装厂，给人的整体感觉是“势在必得”，但最后依然失败了。这说明神舟电脑存在一些硬伤。

李易所说的“硬伤”，发审委在谢绝神舟上市的时候就已说明。当时发审委给出了3点理由：第一，公司净利润与经营现金流存在明显差异，有粉饰事迹的嫌疑；第二，未能公道解释存货周转率逐年降落，但毛利率逐年上升现象；第三，公司2010年营收增长主要来自电脑零配件销售，可能对公司延续盈利能力构成重大不利影响。

但是一年过去了，东山再起的神舟电脑真的是“好了伤疤忘了疼”了吗？长时间关注神舟电脑发展的李易以为，神舟电脑这一年来没上进，该有的题目照旧没有得到解决，上市之路照旧难于上青天。

李易表示，从去年到今年，你的题目能解决吗，并且某种意义上讲电脑产业的利润应当是在逐年降落的，并且不单单是利润，现在连整体的量都是在逐渐走下的趋势，还有库存周转率的题目，这个题目坦白讲也不是说在很长的时间能解决的，这是一个系统的工程，还有营收还是来自电脑零配件的销售，三个题目今天摆在发改委眼前可能有所美化，但是跟之前没有甚么质的差别。

李易的分析并非没有左证。有媒体也对神舟电脑的市场现状进行了调研，在北京市的中关村电子卖场，当年风云一时的神舟电脑，如今有点“凄凉”。据鼎好电子卖场市场部人士流露，目前在中关村只有一家神舟电脑的代理商，全部电子卖场只有三家神舟电脑的销售门店，而且都是专卖店。每家门店的范围都不大，十几平米的模样，只有简单的产品摆放，只有一到两名员工，既是店长也是导购。

据其中一家神舟电脑专卖店店长流露，目前产品销售很不理想，每天的出货量只有十几台。另外，在一份神舟电脑公司的产品宣扬单上，目前神舟电脑产品的售价从1999元到5999元不等，主流产品在两三千元。在眼下山寨横行、品牌产品降价竞争的PC行业里，这个价格对消费者没有太大吸引力。李易以为，低价上风不再、市场大环境等种种现状，造成了现在神舟电脑的积重难返。

李易同时表示，这家公司早年在深圳以经营经销电脑的三大件CPU、硬盘、内存为主营的，后来逐渐积累了一些实力经营以后，逐渐构成了自己的品牌神舟电脑。但是近两年，全部全球的PC产业的情势产生了重大的变化，PC的概念不再热了。神舟电脑当年能在中国PC市场杀出重围，杀手锏就是低价，当年还有一个外号叫价格屠夫，今天放眼全球，国内像联想这样的大牌子，包括像惠普、戴尔国际性品牌现在价格整体也非常低，明显神舟电脑已失去了本来的上风。

除以上种种缘由之外，李易还提到了神舟电脑上市道路中，有一个不为人知的缺点：神舟电脑是一家典型的家族企业，公司开创人吴海军个人控制的公司股权高达83%，个人股权占比太重，一股独大的局面对一家要上市的企业来讲，是极其不利的。

李易分析说，发审委倒是没有明确的，但是行业内也在开玩笑，这家公司大部份股分是控制在一个家族里面的，这个是一个挺滑稽的事情，哪天这个人出了点甚么事，有甚么题目，这个公司是否是就没法运营了呢？

基于种种理由，中国互联网产业同盟秘书长李易建议，神舟电脑最好还是要打消上市的动机。盛大前两天已下市了、私有化了，阿里巴巴这两天B2B业务也提出要回购下市。实在一个企业上市和不上市，其实不影响他是一家优秀的企业。所以，吴海军不应当把太多的留意力放在把自己打造成一个上市公司主席。他现在面临最大的题目是第一季度的财报、第二季度的半年报、一年报。

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TAG:电脑,公司,题目,上风,低价

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