【IT商业新闻网讯】（记者 慕习 叶舟）早在2007年9月就成立的汽车租赁企业神州租车在今年格外令人瞩目，先是向美国递交IPO申请，再是请陈冠希代言，最后是撤回IPO。神州租车的每一步都出人意料，并且也因此不断遭受质疑。

5月24日，神州租车向美国证券交易委员会提交的最新文件显示，决定撤回其赴纳斯达克的上市申请。神州租车董事局主席兼CEO陆正耀在接受IT商业新闻网记者采访时表示，做出暂停IPO的决定，是因为美国资本市场疲软与投资人对中概股信心不足所致。

对于神州租车撤销上市申请，外界分析各有说辞，IT商业新闻网了解到，除开中国概念股不景气这个外界因素，“高负债率引人担忧；财务信息数据不透明；不成熟的模式不被国外看好”等是神州租车的致命弱点。也有分析认为，租车行业在中国刚刚起步，这个行业成本注定是波浪型走势，铺市场伊始难见利润。

神州租车重资产负债率高 财务数据不透明

神州租车财务数据信息不透明 盈利受质疑

神州租车在国外不被认可，那么能否在国内上市呢？

陆正耀指出，主要是不希望价值被低估。“上市肯定只是我们发展过程中的一个阶段，我们不能为了上市而上市，在我们运转很健康的情况下，没有必要为了一个上市的名号，把价格打得很低。”陆正耀表示，目前没有重启IPO的时间表。

陆正耀强调，未来神州租车将继续扩大规模。他称：“经过这些年的发展实践，神州租车认为：通过规模化的发展，将规模优势逐渐转化为成本优势，进而为消费者提供最佳性价比、最佳综合服务体验的租车服务是最适合神州租车发展的一条路径。神州租车不会因IPO中止而停下发展的脚步，将会继续按照规划的既有步调继续快速发展。”

城宇认为，神州租车不排除在国内上市的可能。腾讯也在国内上市，表现仍可。不一定非在国外上才是真成功。

李易指出，神州租车在国内上市也是有可能的，由于上市受到打击，高管有可能会重新考虑，但这可能涉及到要要整改VIE的架构模式，毕竟国外上市和国内上市环境不同。

值得注意的是，在国内上市需要最近三年连续盈利，并且企业要有稳定的盈利能力。而神舟租车可能难以达到要求，并且其财务数据信息被指责不透明，有粉饰嫌疑。

根据神州租车提交的SEC文件显示，公司在2012年第一季度的经营业绩，首次实现了季度盈利。文件显示，神州租车2012年第一季度实现营收3.66亿元人民币（5820万美元），同比增长211.4%，环比增长27.9%。实现净利润530万元人民币（80万美元），去年同期为净亏损1840万元人民币；调整后EBITDA为1.978亿元人民币（3140万美元），同比增长349.5%，环比增长57.7%。

而神州租车的F-1文件显示，在截至2011年9月30日的前三季度，神州租车的营收达到人民币4.89亿元。前三季度净亏损为人民币1.18亿元。

此前的招股说明书中，神州租车曾坦言，公司未来一段时间内都无法实现盈利。面对前后如此矛盾的说法，市场不得不质疑其为谋上市而美化财务数据，而神州租车没有详细对外界说明。

此外，据《经济参考报》数据，目前中国汽车租赁市场比较分散，截至2011年12月31日，市场前五位分别是神州租车、安飞士租车、大众租车、一嗨租车、首汽租车，这五家公司的合计市场份额仅为11%，而在租车业比较发达的美国市场，市场前五位的公司份额合计高达95%。神州租车尽管占据行业龙头的位置，但由于市场份额低，多数分析认为，它可能会延续之前快速扩展的发展策略，但在盈利问题没有解决的前提下，这意味着公司未来仍将继续亏损。

业内人士表示，神州租车这类公司上市其实还是有利于国内该产业发展的，与电商企业“赔本赚规模”思路相同。通过短期利润受损，试图换来用户和市场，或许能得到资本机构的认可。但不可否认的是：在资本的支撑下，快速催肥市场，产生恶性竞争，已成了租车行业的真实镜像。

国内租车行业艰难前行 不易监管服务待提升

事实上，汽车租赁业被称为“朝阳产业”，有一定发展前景，国外汽车租赁业经过数十年的发展，已经成为一个具备相当规模，市场非常成熟规范的产业。一些汽车租赁公司每年的利润达到上亿欧元，且规模正不断扩张。

而国外汽车租赁业取得骄人成绩，原因在于其租车手续简单；服务人性化；管理规范化。

目前，国内的汽车租赁业刚刚起步，也正处于摸索阶段，在实际租车过程中，不管是租赁方还是还是承租方都遇到了这样或那样的问题，近两年，租车过程中的纠纷也随之增加。

城宇认为，租车的需求明显，市场广阔。但不容易监管。加大未来监管力度和相应法律法规的完善，或将促进行业发展。

李易指出，神州租车有线上也有线下的，属于O2O模式的一种，目前主要侧重线下服务，线上的只是挣服务费，这个量是比较小的。

可见，如何提高线下服务是至关重要的。

陆正耀称：“经我们调查发现：中国消费者对于租车最在意的四点是：价格、网点、车况和服务，因此神州租车确立企业的目标是致力于为客户提供愉快、经济的以及可靠的服务。而这三点必须要通过规模提升才能把成本降下来，从而提高价格的竞争力，这是客户接受你的第一要点。”

但是这似乎又回到了问题的原点，跟电商行业以及视频行业一样，如何平衡烧钱速度与提高盈利能力成为需要探索的问题。未来将如何，以神州租车为首的汽车租赁企业需要用实力证明自己。

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